美国劳工部上周五公布，当地5月份失业率升至9.4%，直迫财政部银行业压力测试最悲观的经济情况假设。失业率节节上升，最明显的解释是雇主继续向员工开刀，不过，另一个原因亦可解释此现象——美国劳动力正在扩张。

　　过去四周没有主动寻找工作的美国人一般归类为非劳动人口，不论是基于经济拮据或其他原因，他们一旦重投劳工市场找寻工作，劳动人口就会上升。因此，即使职位流失的步伐减慢（甚至逆转），失业率持续上升一段时间并非没可能。

　　美国劳动人口目前正处于反反覆覆、增增减减的局面，去年，十六岁或以上人口中，每月变换就业状况的比例平均达7%。就业情况在不同经济衰退潮往往出现偏差，就以上世纪七十年代及八十年代的低潮为例，雇主减慢招聘对失业问题的影响，与裁员潮不相上下。然而，随着不景气告一段落，招聘及裁员步伐迅即回复至经济衰退前的正常水平。相比之下，在近年的不景气中，雇主冻结招聘对就业市场的影响比裁员潮大。

　　当前衰退的最初阶段，就业市场的反应亦大同小异。2007年初失业率开始攀升，最主要原因是企业减少招聘而非裁员行动加剧；去年全年，投入劳动市场的工人数目持续减少。不过，随着裁员步伐在2008年加速，愈来愈多失业工人选择脱离劳动市场，不再寻找工作。当这些工人回归劳动人口，将面对重大就业困难，结果可能出现所谓的「无业复苏」（jobless recovery）情况，这个名词正是对上一次衰退所创造的。

　　另一方面，当大量雇员被迫从事兼职工作，一旦经济复苏，企业只须要求现有工人增加工时应付需求，毋须招聘新人手，减慢劳动市场反弹的步伐；与此同时，包括金融业等界别的部分职位势将永远流失。美国失业数字未来恐怕更吓人。

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