在6月17日美国金融监管改革方案正式亮相之后，欧洲在这方面的进展成为市场新的期待。其实，自2008年9月雷曼兄弟轰然倒塌之后，当年10月欧盟委员会就确定了专门研究如何修补欧盟监管体系的一个研究小组。今年2月，该小组在一份公布的报告中提出加强泛欧金融监管，并且提议建立新的强有力的监管机构。在本届欧盟峰会上，欧盟各国将对该方案进行讨论。有乐观人士认为，此次峰会有望敲定欧洲金融监管改革新方案。不过，也有悲观人士认为，鉴于英国的强硬立场，欧洲金融监管改革方案或将难产。

　　英法德对超主权监管看法分歧

　　与奥巴马政府大刀阔斧式的改革相比，欧洲的金融监管改革步伐则多了几分沉重。

　　根据5月的一份欧盟文件草案，为了协调各方的意见，欧盟委员会推出了一套双轨制方案，即从宏观和微观两方面入手，把跨区域的金融监管权力浓缩在两个超国家机构中。其一是在宏观层面上，由欧盟各国央行行长组成的“欧洲系统性风险管理委员会”负责监测整个金融市场中可能出现的系统性风险；其二是在微观层面上，主要由成员国相关监管机构代表组成的3个监管局将分别负责欧盟银行业、保险业和证券业的监管协调，在三者之上还将组成一个指导委员会，以加强协作，但金融机构的日常监管仍由各成员国负责。

　　然而，6月17日晚间，英国财政大臣达林在向银行家发表的演讲中几乎没有对现有的欧洲金融监管方案表示出任何热情，只是聚焦于英国银行业自身的改革。达林表示，英国各大银行应当统一意见，准备迎接更为严厉的监管措施的来临。他警告说，银行需要采取长期的观点，并且整体检查自身的金融健康状况。分析人士认为，达林的言外之意是，这些监管措施应当由英国而不是欧盟来制定。

　　达林的言论折射出欧洲各国在金融监管改革方案上仍存在着一些关键性的分歧。作为欧洲的金融中心，英国对超主权的金融监管内容采取了抵制的姿态，而法国和德国则认为金融危机暴露出当前金融监管的漏洞，两国呼吁建立更强有力的超越主权的监管权。

　　峰会将围绕三大热点进行争论

　　具体而言，在本次峰会上，“欧洲系统性风险管理委员会”究竟应该由谁来领导必将成为首要分歧。按照欧委会最初的设想，该委员会应由欧洲中央银行牵头，主席一职固定由欧央行行长兼任，但这种安排令英国、罗马尼亚、斯洛文尼亚和斯洛伐克等少数成员国难以接受。目前，英国和一些东欧国家尚未加入欧元区，这些国家认为由欧洲央行行长执掌“欧洲系统性风险管理委员会”有失公允。英国伦敦经济学院院长霍德华·堂纳斯表示，对于任何以欧洲央行为首的事，英国都持怀疑态度。

　　其次，新设的监管机构是否能够对一国内部的金融机构进行监管也将成为争论焦点。欧盟外交人员表示，英国可能会继续反对任何监测其国内金融市场的提议，因为这类提议违背了英国数十年来所坚守的立场：英国对本国金融服务和纳税人现金具有绝对主权。

　　“这是有关国家主权的问题。”伦敦金融城政策与资源委员会主席傅思途表示，英国将不会将手中的监管权力交给任何其他人。曾在英国金融服务监管局任职的霍德华·堂纳斯也表示，英国将不会答应欧委会的要求，将监管权力拱手让人。

　　同时，欧盟的上述金融监管提议会令英国失去宽松金融监管所带来的金融竞争优势，并对英国金融稳定局的权威构成威胁。目前，英国仍为三重监管体系，即财政部、央行、金融服务管理局三权分立。2007年英国诺森罗克银行破产，导致公众对英国金融服务管理局的质疑。一些国会议员要求把该管理局监督银行的权力交给英国央行。分析人士表示，达林将在未来数周提出其金融监管改革方案，但根据其17日晚间的讲话可以明确的一点是，英国将不会改变其三重监管体系，英国的改革将十分有限。

　　第三，关于对冲基金、私人股本公司和其他基金管理人的监管也将成为争论焦点。欧盟曾打算将对冲基金等置于严格监管体系之下，但这与英国利益相左。数据显示，目前绝大部分的对冲基金、私募股权公司都设在英国，这些基金已经在4月下旬对欧盟提出的加强监管原则表示明确反对。他们认为，欧盟加强监管的提议将限制其在欧洲运营的能力。

　　金融形势低迷为寻求共识提供契机

　　不过，欧盟各国在加强金融监管方面也具有一些共识。从英国方面来看，在17日晚间发表的演讲中，英国央行行长默文·金表示，考虑到金融体系的失灵，对金融监管的检查将是必须的，但不能过快地形成新的监管体系。而欧盟也在谈及欧洲金融监管改革方案时，小心翼翼不去触及英国的敏感神经。欧盟发言人马克·英格利士日前强调说，新的欧洲国家监管委员会并不是去替代各国本身的监管职权，而是在于确保金融机构的健康。马克·英格利士还表示，新系统的目的是从金融产业和纳税人利益出发，帮助成员国和监管者协同合作，而不是使成员国相互敌视。（莫莉）

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